苏州方管此前机构多采取短久期的保守操作，而在资管新规真正落地后，可能对利率债会逐步向上加久期。

    4月2日对债市而言，一方面是市场未来对标准化产品(如股、债)的需求加大，另一方面是强监管预期下债市或出现动荡，如何看待资管新规对债市的“净影响”？

    从利好面分析，资管新规此前包含的去通道、净值化转型、规范交易对手的管理都符合外资机构配置理念，非标回表也利好债券等标准化资产。至于长线配置盘什么时候会加码入场，这仍是一个循序渐进的配置过程。

    当然，去杠杆对债市造成巨震的阶段已经过去，去年四季度在经济数据回暖、资管新规浮出水面的情况下，债市遭遇抛售，流动性较好的利率债、政策性金融债甚至率先出现抛售，这主要因为机构需要换取流动性来应对去杠杆压力，而后才轮到资质和流动性较差的信用债。

    眼下，市场已经将资管新规的影响纳入预期，最恐慌的时候已经过去了，去年是收益率上升高峰期，流动性较好的利率债在今年年初已经形成了较好配置的吸引力。

    不过，苏州方管表示非标回表可能会对债市的供给造成压力，过去的非标融资需求可能要通过发债来完成，供给上升对债市而言短期偏负面，但长期中性。