杭州方管后期走势九大特点

　　一、一季度钢市振荡偏弱，二季度钢市振荡上涨，板材强于长材，7 月份以来钢价在环保的影响下加速上涨，建材强于板材。2018年1—8 月均值与 2017 年均值比，螺纹钢上涨203 至 3994元/吨，涨幅 5.4%;热卷上涨398 至 4133 元/ 吨，涨幅 10.7%; 中板上涨553 至4280元/吨，涨幅 14.8%。原因分析：主要由于中美贸易战开打后，政策微调扩内需，环保限产和去产能限制供给，需求韧性十足，杭州方管社库和厂库始终维持低位。

　　1—8 月份，原料价格振荡上涨 ，焦炭和废钢大幅上涨，焦煤小幅上涨，铁矿低位振荡。2018年1—8月均值与2017年均值比，铁矿石下跌 2.59 至 68.7 美元/ 吨，跌幅3.6%;焦炭上涨202 至 2007 元/ 吨，涨幅 11.2% ;煤炭上涨106 至 1520 元/ 吨，涨幅 7.5% ，废钢 上涨 568 至2473 元/ 吨，涨幅 29.8% ;硅锰上涨1092 至 8147 元/ 吨，涨幅15.5%。原因分析：环保限产导致煤、焦、废钢、合金等原料供给压缩，尤其是对焦炭影响较大，环保和高利润下钢厂大幅提产，对优质原料需求增加，杭州方管价格的振荡上涨进一步带动原料上涨。铁矿石受高库存、高供给、环保限产等因素影响，价格维持低位振荡。

　  二、杭州方管库存先增后降，始终维持低位。3月中旬后，社会库存快速下降，持续维持低位，截止到9月7日，社会库存998.23万吨，同比增长1%，较年内最高点下降966.96万吨，降幅49.2%。

　　三、钢厂利润不断创近几年新高。中钢协统计，上半年重点钢企利润1392.7亿元，同比增长151%，钢企销售利润率同比增长6.1%。6月末，重点钢企资产负债率67.3%，同比下降3.97个百分点。1—7月份，螺纹钢吨钢利润655元/吨，板材吨钢利润870元/吨。

　　四、一季度需求姗姗来迟，二季度快速释放， 7—8月份快速上涨，需求韧性较好。

　　五、限产虽严，但粗钢产量不减反增。1—7 月份国内粗钢产量 5.33 亿吨，同比增长 6.3% 。其中，7 7 月份粗钢产量 8124 万吨，同比增长 7.2% ，创历史新高。

　　六、环保限产扩大化、常态化、严格化，钢厂、焦化等行业环保压力日益加大。

　　七、金融严监管、去杠杆持续推进，但节奏和力度逐步放缓，货币政策边际放松。

　　八、杭州方管出口维持低位，1—8 月我国出口杭州方管 4717.9 万吨，降幅 13.1%。

　　九、黑色金融属性进一步加强，企业利用金融衍生品工具对冲风险的意识加强。